POR José Javier
SANTO DOMINGO. El Banco Central informó ayer que la economía dominicana descendió a 319 puntos básicos al 10 de enero de este año, su nivel más bajo en los últimos cinco años, situándose en un esquema muy cercano al promedio de América Latina, de 290 puntos básicos, y muy por debajo de países como Argentina, Venezuela y Ecuador, con clasificaciones de 1,080, 761 y 746 puntos básicos, respectivamente.
La entidad informó a los agentes económicos y a la opinión pública en general, que esta mejoría en la percepción de los inversionistas internacionales posiciona favorablemente al país para una eventual colocación de bonos soberanos en los mercados financieros internacionales, sobre todo, en un contexto de alta liquidez de estos últimos.
Refirió que el riesgo país es medido a través del EMBI (Emerging Markets Bonds Index), y el mismo sirve como referencia para las decisiones de inversión a nivel internacional. Este indicador es calculado por la prestigiosa firma J.P. Morgan Chase, y se basa en el comportamiento de la deuda externa emitida por las economías emergentes y su diferencial con relación a las tasas de interés que pagan los bonos denominados en dólares y los bonos del tesoro de los Estados Unidos. Mientras menor certeza de que el país honrará sus obligaciones, más alto será el EMBI de dicho país, y viceversa.
El Banco Central informó que los niveles actuales del EMBI para el país distan de manera
considerable respecto a los registrados en el periodo 2008-2009, cuando la clasificación de riesgo presentó niveles históricamente altos.
Así, la última emisión de bonos de la República Dominicana por US$250 millones se colocó a una tasa cupón de 6.875%, cuando nuestro "spread" del EMBI presentaba un nivel de 478 puntos básicos, evidenciando cómo la situación riesgo-país ha tendido a disminuir desde entonces, incluso bajo condiciones internacionales aún inciertas. La entidad manifestó que en el país han venido reduciéndose paulatinamente los cupones de las últimas emisiones de deuda soberana, a la vez que "hemos logrado mantener unos favorables niveles de calificación por parte de las principales agencias calificadoras".
Expuso que dada la tasa de interés actual de los bonos de Estados Unidos y el riesgo país de la República Dominicana, es de esperarse que exista una alta probabilidad de que una nueva colocación de bonos soberanos dominicanos en los mercados internacionales conllevaría una tasa cupón mucho menor a la registrada en la última emisión.
Expuso que según los analistas internacionales, la continua reducción en el "spread" del EMBI se explica por la confianza de los inversionistas extranjeros en la República Dominicana, respecto al cumplimiento de sus obligaciones en materia de deuda externa. "Esta confianza es respaldada por el compromiso de la administración del presidente Danilo Medina en lo relativo a la transparencia de las finanzas públicas, mayores recaudaciones impositivas y una importante reducción del déficit fiscal", expuso.
En adición, el analista de JP Morgan, Franco Uccelli, resaltó otros factores que favorecen las perspectivas en cuanto a la economía dominicana en los mercados internacionales, tales como un crecimiento en torno al 4% para 2012, el mantenimiento de la estabilidad cambiaria y un nivel de inflación cercano al 4%, todo esto a pesar de la citada situación fiscal.
La entidad informó a los agentes económicos y a la opinión pública en general, que esta mejoría en la percepción de los inversionistas internacionales posiciona favorablemente al país para una eventual colocación de bonos soberanos en los mercados financieros internacionales, sobre todo, en un contexto de alta liquidez de estos últimos.
Refirió que el riesgo país es medido a través del EMBI (Emerging Markets Bonds Index), y el mismo sirve como referencia para las decisiones de inversión a nivel internacional. Este indicador es calculado por la prestigiosa firma J.P. Morgan Chase, y se basa en el comportamiento de la deuda externa emitida por las economías emergentes y su diferencial con relación a las tasas de interés que pagan los bonos denominados en dólares y los bonos del tesoro de los Estados Unidos. Mientras menor certeza de que el país honrará sus obligaciones, más alto será el EMBI de dicho país, y viceversa.
El Banco Central informó que los niveles actuales del EMBI para el país distan de manera
considerable respecto a los registrados en el periodo 2008-2009, cuando la clasificación de riesgo presentó niveles históricamente altos.
Así, la última emisión de bonos de la República Dominicana por US$250 millones se colocó a una tasa cupón de 6.875%, cuando nuestro "spread" del EMBI presentaba un nivel de 478 puntos básicos, evidenciando cómo la situación riesgo-país ha tendido a disminuir desde entonces, incluso bajo condiciones internacionales aún inciertas. La entidad manifestó que en el país han venido reduciéndose paulatinamente los cupones de las últimas emisiones de deuda soberana, a la vez que "hemos logrado mantener unos favorables niveles de calificación por parte de las principales agencias calificadoras".
Expuso que dada la tasa de interés actual de los bonos de Estados Unidos y el riesgo país de la República Dominicana, es de esperarse que exista una alta probabilidad de que una nueva colocación de bonos soberanos dominicanos en los mercados internacionales conllevaría una tasa cupón mucho menor a la registrada en la última emisión.
Expuso que según los analistas internacionales, la continua reducción en el "spread" del EMBI se explica por la confianza de los inversionistas extranjeros en la República Dominicana, respecto al cumplimiento de sus obligaciones en materia de deuda externa. "Esta confianza es respaldada por el compromiso de la administración del presidente Danilo Medina en lo relativo a la transparencia de las finanzas públicas, mayores recaudaciones impositivas y una importante reducción del déficit fiscal", expuso.
En adición, el analista de JP Morgan, Franco Uccelli, resaltó otros factores que favorecen las perspectivas en cuanto a la economía dominicana en los mercados internacionales, tales como un crecimiento en torno al 4% para 2012, el mantenimiento de la estabilidad cambiaria y un nivel de inflación cercano al 4%, todo esto a pesar de la citada situación fiscal.
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